Altın Piyasasında Dönüm Noktası mı?

Galata Yatırım Uzmanları altın piyasasının masaya yatırıldığı ekonomi söyleşisinde altının seyrini değerlendirdiler. Küresel jeopolitik risklerin ve ekonomik belirsizliklerin etkisinde hareket eden altın fiyatlarının, yatırımcılar açısından yeniden gündemin merkezine oturduğuna değinen Cenk Akyoldaş ve Salih Oğuzhan Sever, piyasanın geçmişten bugüne geçirdiği dönüşümleri analiz ettiler. Özellikle teknik seviyeler ve küresel dinamiklerin fiyatlamalar üzerindeki etkilerini değerlendirdiler.

Galata Yatırım’dan Salih Oğuzhan Sever, 2011–2020 dönemindeki altın fiyat hareketlerini değerlendirerek, yatırımcılara önemli uyarılarda bulundu:“Altın 2011’de 1.919 dolar seviyesini test ettikten sonra yaklaşık 5 yıl boyunca düşüş trendine girdi. 2015’te 1.000 dolarla dip yaptı. Bu, %50’lik bir geri çekilme demek. 2020’de yeniden 1.919 dolara ulaşması 9 yıl sürdü ve bu süreçte reel bir kazanç üretmedi.” dedi. Sever, altının dönemsel olarak değerlendirilen bir yatırım aracı olduğunu ve uzun süren düzeltme dönemlerine yakalanıldığında, sabır gerektirdiğini vurguladı.

Galata Yatırım Yurtdışı Piyasalar Direktörü Cenk Akyoldaş ise altının ons bazlı teknik görünümünü analiz etti. Altın’da kısa vadeli görünümde 3500 dolar zirvesi sonrasında 3290 düzeltmenin devam edip etmeyeceğini seviye olarak takip edileceğini, aşağı yönü geçilmesi halinde 3180/3220 bandı içine kadar geri çekilme potansiyeli olduğunu belirtti. Bu hafta açıklanacak makro verilere bağlı olarak 3300 dolar/ons üzerinde kalıcılık sağlanması halinde ise 3380 bölgesi kısa vade hedef olacağını vurguladı.

Akyoldaş, jeopolitik tansiyonun yüksek seyrettiği mevcut ortamda 2025 yılı için 3.700 dolar/ons seviyesinin hâlen geçerli bir kısa vadeli hedef olduğunu da sözlerine ekledi. Altın fiyatlarında olası uzun vadeli düzeltme hareketinin hangi koşullarda tetiklenebileceğini değerlendiren Cenk Akyoldaş, şu açıklamalarda bulundu: “Altını destekleyen temel dinamikler arasında jeopolitik riskler, enflasyon ve durgunluk (stagflasyon) beklentileri yer alıyor. Bu başlıklarda olumlu senaryoların gerçekleşmesi durumunda, altında kalıcı bir düzeltme hareketi gündeme gelebilir. Ancak mevcut küresel konjonktürde bu tür bir senaryonun kısa vadede gerçekleşmesi pek kolay görünmüyor.” dedi.

Akyoldaş, altının haftalık grafikleri üzerinden yaptığı teknik analizle, uzun vadeli düzeltme hareketinin tetiklenebileceği olası seviyeleri de paylaştı. “2000’li yıllardan bu yana süren ana yükseliş trendinin zaman zaman %50’ye varan düzeltmeler içerdiğini yine % 20’leri hatta %30’ları bulabilen düzeltme hareketlerininde mümkün olabildiği belirtelim” dedi.

Son yükseliş dalgası, Fed Başkanı Powell’ın görevden alınabileceği yönündeki spekülasyonlar ve buna bağlı olarak Fed’in bağımsızlığı ile doların rezerv para niteliğini kaybedebileceği endişeleriyle birlikte hız kazandı. Bu süreçte, altın 3 haftada 3.500 $/ons seviyesini test etti.” şeklinde konuştu.  Ancak Akyoldaş’a göre, altında uzun vadeli bir düzeltme hareketinden söz edilebilmesi için kritik eşik 2.990 $/ons seviyesinin aşağı yönlü kırılması. Böyle bir senaryoda fiyatların 2.200–2.300 $/ons bandına kadar gerileyebileceğini ifade etti:

“Altın fiyatlarında majör faktörlerde normalleşme ya da iyileşme görülmesi durumunda, 2.990 dolar altında kapanışlar bu düzeltmeyi tetikleyebilir. Bu da orta–uzun vadede fiyatların 2.200–2.300 dolar bandına çekilmesine yol açabilir.”

Cenk Akyoldaş’a göre, altın fiyatlarının kaderini belirleyen en önemli etkenler şunlar:

• Jeopolitik tansiyon (Ukrayna-Rusya, İran, Orta Doğu, Pakistan-Hindistan ve Çin-Tayvan)
• ABD’de Trump dönemine ilişkin politik beklentiler
• Gümrük vergilerinin Enflasyon’daki etkileri ve buna bağlı ekonomilerin resesyon veya stagflasyona girme endişeleri
• Kurumsal vergi politikaları ve faiz trendleri

Galata Yatırımdan Cenk Akyoldaş son olarak, “Tüm bu riskler ortadan kalkmadığı sürece altın güçlü kalmaya devam eder. Ancak jeopolitik çözümler, düşen enflasyon ve artan piyasa risk iştahı, altında daha belirgin bir düşüşü beraberinde getirebilir.” değerlendirmelerini yaptı.